投資要點(diǎn)：

1、農機市場(chǎng)已走出周期低谷，明年營(yíng)收或繼續增長(cháng)；

2、中低端農機市場(chǎng)競爭格局依舊激烈，農機補貼對農機銷(xiāo)售影響較大；

3、中高端及空白小眾市場(chǎng)農機具發(fā)展潛力較好，新農人偏愛(ài)科技與舒適；

4、工程機械巨頭跨界搶蛋糕，市場(chǎng)未來(lái)或面臨新格局；

2021年全國糧食產(chǎn)量再創(chuàng )新高，農業(yè)機械化功不可沒(méi)。而年底的中央經(jīng)濟工作會(huì )議和《“十四五”推進(jìn)農業(yè)農村現代化規劃》，將提高農機裝備水平列入工作重點(diǎn)，意味著(zhù)農機工作已得到中央層面的高度重視。

近年來(lái)我國農機裝備再次進(jìn)入上升周期，行業(yè)人士認為隨著(zhù)各項新政支持以及農業(yè)機械更新?lián)Q代的需求，加之管理層與企業(yè)致力于改善農機高端產(chǎn)品競爭力不足、中低端產(chǎn)品格局混亂、行業(yè)整體實(shí)力弱等問(wèn)題，農機行業(yè)明年或繼續增長(cháng)。與此同時(shí)，工程機械行業(yè)巨頭集體跨界入局農機市場(chǎng)，或帶來(lái)行業(yè)發(fā)展變局。

農機逐漸走出低谷，明年市場(chǎng)或繼續增長(cháng)

自2016年始，農機市場(chǎng)經(jīng)歷了數年發(fā)展低谷，在2019年開(kāi)始好轉，2020年行業(yè)主營(yíng)收入達到2533.39億元，同比增長(cháng)7.81%，累計實(shí)現利潤123.54億元，同比大幅度增長(cháng)23.76%。而據中國農機工業(yè)協(xié)會(huì )的預測，2021年行業(yè)營(yíng)收將達到2643.62億元。

農機行業(yè)營(yíng)收圖表（數據來(lái)源：中國農機工業(yè)協(xié)會(huì )、中商產(chǎn)業(yè)研究院）

與營(yíng)收增長(cháng)相隨，農業(yè)機械保有量也在不斷增長(cháng)，2020年我國農業(yè)機械總動(dòng)力達10.56億千瓦，預計2021年我國農業(yè)機械總動(dòng)力可達10.71億千瓦。2020年全國農業(yè)機械化發(fā)展統計公報數據顯示，當前我國水稻、小麥、玉米機機械化率分別達到97％、84％、89％，三大主糧生產(chǎn)已經(jīng)基本實(shí)現了機械化。

主要作物機械化水平（數據來(lái)源：農業(yè)農村部）

對于近幾年農機行業(yè)回暖發(fā)展的原因，專(zhuān)家認為主要是由農機補貼政策、土地流轉政策、農民收入提高三方面因素構成的。

河北農業(yè)大學(xué)高波副教授表示：“農業(yè)機械行業(yè)的周期性比較明顯，行業(yè)在經(jīng)歷了幾年的低谷期后，進(jìn)入了換代周期，同時(shí)我國農機市場(chǎng)受到政策影響比較大，而土地流轉也對農機市場(chǎng)發(fā)展有一定的促進(jìn)作用。”

河南某合作社王經(jīng)理告訴了記者他的感受：“現在農村勞動(dòng)力不斷減少，老齡化嚴重，而且就算農民自己種地一年也就一畝地一兩千元的收入，不如將土地轉出去更合算。現在土地流轉比前幾年要更多了，我們這幾年流轉的土地也在不斷增加，使用人工不僅效率低還貴，所以需要用到更多的農業(yè)機械。”

農業(yè)機械工業(yè)協(xié)會(huì )一位專(zhuān)家稱(chēng)：“這兩年農作物價(jià)格穩定上漲，提高了農民收入，同時(shí)近幾年從事農業(yè)生產(chǎn)的年輕人由于不像上一代人一樣懂得種地，所以需要更多的農業(yè)機械輔助，這兩點(diǎn)也是推動(dòng)農業(yè)機械銷(xiāo)售的主要原因。”

在經(jīng)歷了連續兩年的市場(chǎng)增長(cháng)后，農機行業(yè)企業(yè)對于明年的市場(chǎng)發(fā)展也充滿(mǎn)希冀。對此，有專(zhuān)家對財聯(lián)社記者表示：“我們明年預測市場(chǎng)仍會(huì )小幅增長(cháng)，除了市場(chǎng)進(jìn)入更新?lián)Q代周期外，更主要的是由于非道路移動(dòng)機械‘國四’標準將于明年12月1日正式實(shí)施，這對農業(yè)機械影響很大，首先國四農機本身價(jià)格就比較貴，有人直接一步到位買(mǎi)國四標準機器，提高了單價(jià)。同時(shí)也有部分用戶(hù)搶在標準實(shí)施之前，提前消費，購買(mǎi)國三機型。”

對于具體細分市場(chǎng)，該專(zhuān)家表示：“由于糧食作物水稻、小麥、玉米種植增加，預計明年收獲機械將會(huì )有兩位數的增長(cháng)。同時(shí)100馬力以上的大型拖拉機也會(huì )增長(cháng)，但是中型拖拉機可能會(huì )持平。”

國產(chǎn)農機競爭激烈，行業(yè)毛利率偏低，補貼影響較大

據了解，我國農機行業(yè)制造企業(yè)超過(guò)8000家，市場(chǎng)呈現小、散、亂、弱的格局，農機市場(chǎng)總額大但是細分種類(lèi)多，生產(chǎn)廠(chǎng)商多、銷(xiāo)售市場(chǎng)分散、行業(yè)集中度低，而高端機型部分外企占據領(lǐng)先地位。2020年國內農業(yè)機械市場(chǎng)銷(xiāo)售額達到了2533.39億元，但國產(chǎn)龍頭生產(chǎn)商濰柴雷沃的市場(chǎng)份額也僅僅在5%左右。流通領(lǐng)域中更是市場(chǎng)散亂，作為農機流通領(lǐng)域龍頭的吉峰科技（300022.SZ）市場(chǎng)份額只有不到1%。

如此格局也引發(fā)惡性競爭，農機類(lèi)上市公司產(chǎn)品利潤率普遍偏低。據2020年及2021年H1財報顯示，多數農機上市公司產(chǎn)品利潤率低于20%。

農機類(lèi)上市公司產(chǎn)品毛利率（數據來(lái)源：2020年、2021年H1財報）

農業(yè)機械工業(yè)協(xié)會(huì )專(zhuān)家表示：“農機價(jià)格一直上不去，主要是企業(yè)爭相降價(jià)已形成了惡性循環(huán)。整機價(jià)格低必然帶來(lái)企業(yè)為降成本在選擇零部件時(shí)候考慮性?xún)r(jià)比，這就對產(chǎn)品質(zhì)量帶來(lái)了隱患，實(shí)際上不利于整個(gè)行業(yè)發(fā)展。”同時(shí)專(zhuān)家表示，除了市場(chǎng)競爭格局激烈之外，行業(yè)毛利水平低也與終端用戶(hù)農民購買(mǎi)力本身偏低有關(guān)。

星光農機（603789.SH）2020年和2021年前三季度都出現了較嚴重虧損，公司方面稱(chēng)：“聯(lián)合收割機方面，國內市場(chǎng)競爭比較激烈，毛利率偏低。同時(shí)由于疫情原因，出口方面受到較大影響，而公司原來(lái)出口比例較大同時(shí)利潤水平較好，出口降低后，對于整體利潤和毛利水平影響較大。”

毛利偏低，尤以拖拉機和聯(lián)合收割機為甚，但也有部分企業(yè)抓住了新一輪農機補貼的政策風(fēng)口，實(shí)現了業(yè)務(wù)加速發(fā)展。一拖股份（601038.SH）近兩年業(yè)績(jì)有明顯提升，2020年實(shí)現凈利潤2.8億元，2021年Q3實(shí)現凈利潤6.69億元，業(yè)績(jì)增長(cháng)迅速。公司方面表示：“2021年國家補貼政策對拖拉機的K值進(jìn)行了規定，避免了大馬拉小車(chē)的情況，對農機整體質(zhì)量要求有所提升。而部分三線(xiàn)品牌企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品不符合該要求，無(wú)法拿到國家補貼銷(xiāo)售遇冷，公司乘機搶占了部分市場(chǎng)份額。”

鄭州常春農機銷(xiāo)售公司的齊經(jīng)理告訴記者：“農民和合作社在選擇農機采購的時(shí)候很注意是否有國家補貼，用戶(hù)認為有國家補貼的機器在實(shí)際使用的時(shí)候會(huì )更快回本。”

高波副教授表示：“2021年中央財政對農機購置的補貼資金是190億元，比去年增加了20億元，國家的農機購置補貼及各項農機行業(yè)優(yōu)惠政策對推動(dòng)農機行業(yè)發(fā)展有重要作用。”

高端產(chǎn)品、空白市場(chǎng)龍頭盈利強，新農人偏愛(ài)高科技產(chǎn)品

農機市場(chǎng)也并非所有產(chǎn)品都是低毛利率，市場(chǎng)高端產(chǎn)品和細分小市場(chǎng)產(chǎn)品的毛利率仍能保持較高水平，同時(shí)用戶(hù)在產(chǎn)品選擇上也并非一味只看價(jià)格，實(shí)用性能、舒適性和科技含量也是用戶(hù)選擇的主要參考標準。

與農機行業(yè)產(chǎn)品低毛利率常態(tài)不同的是，吉峰科技旗下子公司農機產(chǎn)品毛利率超過(guò)50%，而天鵝股份（603029.SH）、新研股份（300159.SZ）產(chǎn)品毛利潤也接近30%，遠高于農機行業(yè)平均毛利率。

吉峰科技稱(chēng)，該子公司主要生產(chǎn)玉米免耕播種機和深松機。該產(chǎn)品歷來(lái)毛利率就高，市場(chǎng)競爭對手不多，同時(shí)也是該領(lǐng)域的佼佼者，客戶(hù)認可度高，具有品牌效力。

而新研股份方面則告訴記者：“公司的玉米收獲機主要是大型的，該產(chǎn)品在市場(chǎng)競爭對手較少，而且與國外同類(lèi)產(chǎn)品相比，技術(shù)、效率等方面基本相同，同時(shí)服務(wù)售后方面做得更好，而另一個(gè)辣椒機也是國內首創(chuàng )。”

由于產(chǎn)品具有較高毛利率，且預期市場(chǎng)發(fā)展前景較好，各家公司也都在對優(yōu)勢產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行夯實(shí)。吉峰科技表示，公司已經(jīng)對該業(yè)務(wù)進(jìn)行產(chǎn)能擴張。而新研股份方面則在今年淡季時(shí)候依然加緊生產(chǎn)備貨向市場(chǎng)投放。

高波副教授認為部分農機行業(yè)利潤率高于行業(yè)平均的主要原因是：“農業(yè)機械種類(lèi)較多，目前中低端和大眾機型生產(chǎn)廠(chǎng)商較多,產(chǎn)品競爭激烈，國產(chǎn)企業(yè)利潤偏低。而主流產(chǎn)品高端機型或具備技術(shù)優(yōu)勢的農機產(chǎn)品，利潤水平則相對較高。”

目前農機主流產(chǎn)品的高端機型仍被約翰迪爾等外企占據，除了企業(yè)對產(chǎn)品定價(jià)偏高之外，國外高端機型銷(xiāo)售渠道方面的利潤情況也高于國產(chǎn)機型，吉峰科技表示：“國外產(chǎn)品在高端智能和國內企業(yè)的空白市場(chǎng)上做得更好一些，在產(chǎn)品銷(xiāo)售上國外產(chǎn)品的利潤水平比國內產(chǎn)品更高。”

濰柴雷沃P7000大馬力智能拖拉機

為了改變國產(chǎn)農機行業(yè)高端機型較少的現狀，我國政策也在將農機行業(yè)向著(zhù)科技含量高、產(chǎn)品質(zhì)量好的方向引導。如在項目科研上向一些短板產(chǎn)品進(jìn)行項目支持，同時(shí)在農機補貼上面也對相應產(chǎn)品有傾斜。高波副教授告訴記者：“國家倡導將智能化技術(shù)與傳統的農機裝備融入到一起，同時(shí)除了新技術(shù)外，農機產(chǎn)品和質(zhì)量本身還有很大的提升空間。如畜產(chǎn)品、水產(chǎn)品、初加工設備方面亟待企業(yè)投入，同時(shí)適用于山區丘陵地區的產(chǎn)品也還不夠成熟。”

鄭州常春農機銷(xiāo)售公司齊經(jīng)理稱(chēng)：“現在國內主流農機產(chǎn)品技術(shù)已經(jīng)很成熟了，用戶(hù)在選擇時(shí)候不再局限于基本功能，很多廠(chǎng)家都把利潤點(diǎn)放在舒適性上面，很多從事農機行業(yè)的有很多年輕人，對這方面有要求，另外現在像是抬頭顯示、自動(dòng)駕駛、華為、米家智聯(lián)科技含量也都是他們的考慮因素。”而這方面國產(chǎn)企業(yè)以三方合作開(kāi)發(fā)為主，目前一拖、碧桂園等幾家企業(yè)已推出相關(guān)產(chǎn)品。

工程機械巨頭紛紛入局 市場(chǎng)面臨大變局

盡管近年來(lái)我國農業(yè)機械行業(yè)發(fā)展迅猛，但仍然缺少具有國際影響力的大型農機制造企業(yè)，行業(yè)上市公司也只是在某一兩個(gè)農機細分市場(chǎng)占據領(lǐng)先地位，市場(chǎng)仍未出現產(chǎn)品線(xiàn)完整，明顯在行業(yè)內占據統治地位的農機企業(yè)，無(wú)法與國外大型農業(yè)機械公司在高端產(chǎn)品競爭。這也就給了工程機械領(lǐng)域大型公司“覬覦”農機市場(chǎng)“蛋糕”的機會(huì )。

隨著(zhù)今年徐工集團、三一重工相繼宣布進(jìn)入農機領(lǐng)域市場(chǎng)，目前國內主要的工程機械巨頭均已通過(guò)不同方式切入。

主要工程機械公司進(jìn)入農機領(lǐng)域表

高波副教授表示：“將農機和汽車(chē)等現代制造業(yè)做對照，會(huì )發(fā)現從產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)投入、生產(chǎn)控制、裝備水平等各方面兩者有代際差別，所以三一、徐工等工程機械龍頭企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域，對農機制造行業(yè)的示范意義很大，或將提升農機行業(yè)產(chǎn)品整體水平。”

中聯(lián)重科（000157.SZ）早在2014年就通過(guò)并購奇瑞重工進(jìn)入農業(yè)機械領(lǐng)域，近兩年其農機業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額逐漸提高，農業(yè)機械銷(xiāo)售業(yè)績(jì)不斷上升，據公司資料顯示，目前中聯(lián)重科生產(chǎn)的甘蔗機、拋秧機、打捆機市場(chǎng)份額第一，小麥機、烘干機行業(yè)第二。2021年上半年農業(yè)機械銷(xiāo)售額超過(guò)16億元。

中聯(lián)重科CL2404拖拉機在第三屆進(jìn)博會(huì )上展示

而年初隨著(zhù)股權劃轉給濰柴集團，雷沃重工股份有限公司更名為濰柴雷沃重工股份有限公司，農業(yè)裝備品牌的龍頭企業(yè)雷沃重工就此歸于工程機械巨頭企業(yè)濰柴集團旗下。2020年雷沃重工營(yíng)業(yè)收入140億元，累計銷(xiāo)售農業(yè)機械8萬(wàn)臺，其中，輪式谷物收獲機械、玉米收獲機械、履帶式谷物收獲機械、拖拉機業(yè)務(wù)國內市場(chǎng)領(lǐng)先，行業(yè)龍頭地位穩固。

農業(yè)機械工業(yè)協(xié)會(huì )專(zhuān)家告訴記者：“其實(shí)從濰柴并購雷沃重工也可以看出這個(gè)市場(chǎng)趨勢，濰柴是工程機械行業(yè)龍頭，收購農業(yè)機械行業(yè)龍頭雷沃重工有助于國內高端農業(yè)裝備制造升級，打造可以與約翰卡爾等國際巨頭媲美的農機企業(yè)。”

除了并購成熟企業(yè)外，由于產(chǎn)品的相近性，更多的工程巨頭企業(yè)選擇了自主開(kāi)發(fā)。徐工集團在今年年初時(shí)候也設立了農業(yè)機械公司，徐工機械（000425.SZ）證券部表示：“農機公司目前不在上市公司體系內，但是公司原有裝載機與挖機兩頭忙的產(chǎn)品，現在產(chǎn)品可以直接用于農業(yè)市場(chǎng)銷(xiāo)售，同時(shí)集團對農機業(yè)務(wù)的發(fā)展規劃是要定位高端農機。”

而三一重工（600031.SH）也在今年10月修改了公司章程，將“農業(yè)機械”納入公司營(yíng)業(yè)范圍。公司方面對記者表示：“公司有技術(shù)儲備，但是現在只是修改了營(yíng)業(yè)范圍，還沒(méi)有正式推出相關(guān)產(chǎn)品。同時(shí)原來(lái)公司小型挖機也有很多用于農業(yè)生產(chǎn)，現在這個(gè)業(yè)務(wù)可以直接推向農業(yè)機械市場(chǎng)。 ”

對于工程龍頭企業(yè)跨界進(jìn)入農機領(lǐng)域，高波副教授認為：“從產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，工程機械和農機產(chǎn)品相似度很高，但是農機市場(chǎng)和工程機械市場(chǎng)格局不同，跨界企業(yè)應當更關(guān)注市場(chǎng)方面的問(wèn)題。”

（來(lái)源于財聯(lián)社）

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