“工程機械之王”挖掘機今年2月銷(xiāo)售快報數據出爐，挖掘機國內銷(xiāo)量同比繼續下滑，雖然國內月銷(xiāo)量連續11個(gè)月負增長(cháng)，但出口銷(xiāo)量保持高增速。

業(yè)內機械相關(guān)人士對記者表示，從短期月度數據看，因為去年Q1增速太好了，今年同比去年銷(xiāo)量肯定是下滑的，但從近兩個(gè)月的數據看，會(huì )比去年底預計的情況有所改善。工程機械行業(yè)具有一定周期性，但周期是有所弱化的，對行業(yè)的判斷是今年前低后高。

安信證券機械研究員認為，在提前適度進(jìn)行基礎設施建設的穩增長(cháng)背景下，下游投資端有望邊際改善，提振工程機械的需求，如果下游開(kāi)工恢復較好，預計Q2能看到月度銷(xiāo)量增速回正。

2月挖機降幅收窄，出口保持高增

3月8日，中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )公布了2022年2月挖掘機銷(xiāo)量數據。2022年2月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機24483臺，同比下降13.5%；其中國內17052臺，同比下降30.5%；出口7431臺，同比增長(cháng)97.7%。

對比2022年1月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機1.56萬(wàn)臺，同比下降20.4%，其中國內挖機降幅48.3%，出口同比增105%；國內環(huán)比降幅開(kāi)始收窄。

記者注意到，2021年1-6月挖掘機銷(xiāo)量同比增速分別為97%、205%、60%、3%，-14%，-6%。

多家工程機械公司內部人士均向記者透露，去年挖機存在高基數效應，同比增幅肯定會(huì )受到影響；另外今年挖機整體產(chǎn)能過(guò)剩，競爭比較激烈，大家都在致力于降本增效和提升海外業(yè)務(wù)市占率。

以三一重工為例，2021年前三季度公司海外銷(xiāo)售收入占比達到20%，第三季度達到26%。預計2022年海外收入會(huì )超過(guò)30%。據公司內部人士透露，海外的增長(cháng)可以平緩國內的波動(dòng)，并且海外的毛利比國內的毛利更高，出口比國內高1個(gè)點(diǎn)。挖掘機和起重機的毛利率比國內高，海外的快速增長(cháng)對整體盈利毛利的提升有幫助。

浙商證券分析稱(chēng)，隨著(zhù)基數效應弱化，重大項目開(kāi)工提振采購信心，以挖掘機為代表的工程機械二季度下滑幅度將會(huì )明顯收窄。若今年出口增長(cháng)50%，可對沖國內銷(xiāo)量25%下滑。

2022年2月國內挖掘機銷(xiāo)售情況

基建開(kāi)工提速，提振需求有滯后性

挖掘機是行業(yè)及基建的晴雨表。工程機械市場(chǎng)整體需求中，基礎建設與房地產(chǎn)占比綜合超60%，基建與房地產(chǎn)對挖掘機需求占比分別達40%和35%。2022年上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)下行的壓力依然較大，今年支撐國內挖掘機銷(xiāo)量的最主要看點(diǎn)來(lái)自于基建。

記者從國內某龍頭機械公司相關(guān)人士獲悉，當前施工工作量陸續增多，混凝土機、塔機、挖機價(jià)格穩定，相比去年四季度沒(méi)有降低，個(gè)別產(chǎn)品小幅上升。但由于基建剛剛啟動(dòng)，短期內不會(huì )有太大反應。由于鼓勵客戶(hù)在去年底集中采購，導致今年1月份需求變得更少，2月份景氣度則出現觸底回升苗頭。

另一家機械龍頭公司對記者表示，基建的一些項目真正體現到(機械)行業(yè)的銷(xiāo)售上還有需要一定的時(shí)間。從近一個(gè)多月銷(xiāo)售端反饋信息來(lái)看，個(gè)人覺(jué)得可能會(huì )比去年底預判的情況會(huì )好一點(diǎn)。建設機械亦表示，國家基建與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)有一定相關(guān)性，但是投資對經(jīng)濟的拉動(dòng)傳遞到公司的主業(yè)會(huì )有一定滯后性

今年重大項目相繼開(kāi)工，券商機構分析稱(chēng)，在穩增長(cháng)的政策主基調背景下，中央經(jīng)濟會(huì )議提出提前適度進(jìn)行基礎設施建設，政府工作報告提出2022年3.65萬(wàn)億專(zhuān)項債額度，并加快推進(jìn)發(fā)行工作，下游投資端有望邊際改善，提振工程機械板塊需求，以挖機為例，在政策催化疊加2021年“前高后低”的基數影響下，2022年銷(xiāo)量增速有望逐季度回升。

從二級市場(chǎng)表現看，今年3月份挖機銷(xiāo)量增速預期或仍不容樂(lè )觀(guān)，行業(yè)拐點(diǎn)仍需等待觀(guān)察，今年以來(lái)，包括三一重工、恒立液壓、中聯(lián)重科、徐工機械等市值靠前公司均步入估值低谷。其中，挖機市占率最高的三一股價(jià)年內跌幅近25%，逼近兩年內最低點(diǎn)。（來(lái)源：財聯(lián)社）